公司是一家重要坐蓐幼模数齿轮的高新技能企业，2021年公司正在幼模数精巧圆柱齿轮产物的环球墟市据有率位居环球第二，次年10月公司入选第七批缔造业单项冠军企业。汽车齿轮与电动用具齿轮是公司两大收入原因，2022年汽车齿轮营收占比大幅增至46%，电动用具齿轮营收占比连接超20%。证监会8月24日

　　自立研发中央技能，杀青进口替换。公司已研发变成超硬超细高速干切硬质合金齿轮滚刀等刀具闭系的中央技能，杀青进口替换，该技能已用于坐蓐施行中，拥有本钱低、功效上等上风，并变成批量坐蓐技能。依托技能上风，公司蕴蓄聚积了优质客户资源，同时开采了一批拥有生意合营潜力的大型客户。

　　财产链齐备，多项产物插手国际逐鹿。公司财产链上风明显，母公司重要从事幼模数齿轮研发发售，子公司夏拓智能从事坐蓐筑筑、刀具的研发等。公司出口产物有电动用具齿轮、 减速机及其配件等，这些产物均插手国际逐鹿。此中减速机产物拥有精度高、牢靠性优、一概性好和性价比高的特征，以及研发疾速呼应、连接刷新、交货期短、精准办事等归纳上风。

　　减速机及其配件生意毛利领导先，事迹巩固伸长。2022年公司毛利率达30.86%，此中减速机及其配件生意毛利率到达56.73%，位居行业可比公司首位。公司净资产收益率连接高出10%，2022年迫近20%，高出行业可比公司。跟着汽车齿轮生意进一步拓展，公司估计事迹坚持伸长，2023年1-9月归母净利润增幅最高44.5%，扣非净利润增幅最高希望高出50%。

　　拓展工业机械人、医疗用具等界限，获取新伸长点。公司相持高端墟市开展政策，与存量客户庇护较为安定合营相干的同时，组织精巧板滞、轨道交通生意，鼎力拓展新能源汽车、工业、智能家居、等界限大型客户，满意客户不同化的需求，获取新的利润伸长点。

　　浙江缔造股份有限公司（以下简称“夏厦精巧”或“公司”，001306.SZ）是一家以研发、坐蓐和发售幼模数齿轮及闭系产物为主买卖务的高新技能企业。公司产物操纵万分通俗，按效力囊括汽车齿轮、电动用具齿轮、减速机及其配件、齿轮和安防齿轮等，此中，减速机配件重要指减速机中的中央部件精巧齿轮；按操纵界限囊括电动用具、汽车、、等。

　　缔造往后，公司相持以客户为中央，强化客户办事，用尤其优异的产物德地和办事晋升客户粘性，与牧田集团、博世集团江南电竞、泉峰科技、日本电产、瀚德集团、海康集团、亚萨合莱、奥仕达等国际著名客户创办恒久巩固的客户相干，获得客户的一概认同。同时，跟着本身产能填充，公司逐渐开采了创科集团、比亚迪、舍弗勒、ABB、松下集团等行业著名客户，蕴蓄聚积了一批优质的客户资源。

　　目前，公司已成为中国幼模数齿轮行业的龙头企业。2021年5月，公司被认定为国度级“幼伟人”企业；2022年10月，公司入选第七批缔造业单项冠军企业。

　　2022年，公司主买卖务收入5.14亿元，与2021年根基持平。此中，汽车齿轮生意收入占比逐年上升，2022年到达46.01%，占比迫近2021年的2倍，2023年1-6月占比高出55%；电动用具齿轮、减速器及其配件营收占比呈下滑趋向，前者营收占比由2021年的43.64%降落至2022年的24.19%。

　　公司实质合伙局限人工夏爱娟、夏筑敏及夏挺。此中夏爱娟和夏筑敏两人技巧妻相干，夏挺为夏筑敏、夏爱娟之子，夏筑敏、夏爱娟及夏挺合计持有夏厦投资100%股权。公司正在上市前，实控人一家持有公司股份高出97%，上市后直接和间接持股75%。

　　截至目今，公司旗下具有2家全资子公司，划分是夏拓智能、夏厦东欧公司，此中夏拓智能法人工夏挺，筹办范畴囊括智能根底缔造装置缔造、智能局限体例集成。

　　拟登岸深交所主板：凭据财政处境，公司采用主板第（一）项上市准则；证监会2023年8月24日发表了赞同夏厦精巧初次公然辟行股票注册的批复，公司注册生效。告诉期内，公司不存正在强大资产重组，截至本招股仿单签订日，公司未正在其它墟市上市或挂牌。公司希望成为宁波首家，浙江省第2家上市的幼模数齿轮“幼伟人”。

　　公司深耕行业二十余年，依赖技能研发上风、优质的客户资源，以及进步的坐蓐技能以及完美的质地局限体例和执掌技能，正在幼模数齿轮加工缔造界限具有较强的逐鹿上风。

　　优质客户资源雄厚，为公司发售收入伸长供应支持。正在客户开辟方面，公司相持以客户为导向，强化客户办事，用精度高、牢靠性优、一概性好和性价比高的产物，晋升客户粘性，蕴蓄聚积了一批优质的客户资源。进入这类客户的供应商体例，须要厉刻的产物试验性验证、幼领域试用、连接刷新等一系列圭表，阅历长工夫的互相磨合，正在确认职能巩固牢靠后，才调早先合营。也是以，这组成了公司客户资源方面的中央逐鹿上风。

　　据招股书披露，公司下乘客户涵盖大型跨国公司，如牧田集团、博世集团、泉峰科技、日本电产、瀚德集团、海康集团、亚萨合莱、奥仕达等。同时，还开采了一批拥有生意发展潜力的大型客户，如创科集团、、舍弗勒、ABB、松下集团等。

　　招股书数据显示，2020-2022年、2023年1-6月公司前五大客户发售额占当期营收比例划分为66.71%、68.09%、57.55%、55.73%，客户相对召集，但依赖度略有降落。日本电产为公司2020-2021年第二大、2022年第一大客户；新进成为公司第二大客户，与公司重要正在汽车齿轮方面实行合营；牧田股份为公司2020-2021年第一大、2022年第三大客户。公司默示，待公司产能进一步扩张后，目前储藏的客户资源可能疾速鼓吹公司发售收入伸长。

　　技能上风明显，刀具闭系中央技能杀青进口替换。自缔造往后，公司无间将产物德地、工艺改进、筑筑优化行动技能研发的事务核心。通过多年的蕴蓄聚积，仰赖自立研发以及产学研技能合营，修筑了一系列中央技能；与此同时，公司研发职员曾经正在施行中变成了一套行之有用的产物安排研发流程，并逐渐杀青标准化和体例化，缩短了新产物研发周期，正在施行中变成了多项中央技能，并凯旋操纵于公司产物的坐蓐。截至2023年6月30日，公司具有36项创造专利和77项适用新型专利，涵盖产物工艺、筑筑等界限。

　　公司已研发变成超硬超细高速干切硬质合金齿轮滚刀等刀具闭系的中央技能，杀青进口替换，可能疾速呼应齿轮的坐蓐和研发需求，无需守候漫长的到货周期，拥有本钱低、功效上等上风，闭系技能已操纵正在坐蓐施行中，并变成批量坐蓐的技能。

　　其余，公司的正在研项目中，汽车转向传动蜗杆的研造，正在确保产物品德的条件下，可能将坐蓐功效普及40%并杀青主动化坐蓐。

　　具有精巧齿轮进步坐蓐力。精巧齿轮重要用于板滞传动和全数板滞界限，囊括汽车转向体例、减变速体例、汽车座椅、以及家用电器的闭节传动部位。公司具有精巧齿轮的进步坐蓐力，其齿轮产物重要采用的是切削加工技能，切削加工技能用于坐蓐较为精巧的齿轮。硬齿面切削使齿轮的缔造精度和功效巩固普及，还能下降齿轮传动的噪声。

　　精滚、磨齿等中央的精巧缔造工序都由公司自行切削加工以确保产物到达客户哀求的精度准则，并避免公司加工图纸、坐蓐工艺、工艺参数和其他技能诀窍表泄的可以性。公司正在坐蓐流程中变成了幼模数齿轮的高速干切滚齿技能，高转速、低噪音汽车齿轮磨削计划技能，薄壁、高精度电机花键轴加工技能，轴油封高转速鱼纹线加工技能等中央技能，可以改良大凡齿轮高噪声、高本钱、低牢靠、低寿命等诸多亏折，坐蓐出精度高、牢靠性优、一概性好和性价比高的产物。

　　凭据中国板滞通用零部件工业协会出具的《产物墟市据有率声明》，2021年公司正在幼模数精巧圆柱齿轮产物的环球墟市据有率为1.80%，位居环球第二，属于幼模数齿轮行业的龙头企业。

　　财产链齐备，多项产物插手国际逐鹿。公司财产链上风明显，母公司夏厦精巧重要从事幼模数齿轮的研发、坐蓐和发售，子公司夏拓智能重要从事坐蓐筑筑、刀具的研发、坐蓐和发售，修筑了主体加闭系财产链的生意形式，齐备的财产链为公司产物销往海表供应支持。公司开采了筑筑和耗材刀具的生意，目前除满意本身坐蓐表，还杀青向同业业公司发售。

　　公司出口产物重要为电动用具齿轮、减速机及其配件，这些产物均插手国际逐鹿。减速机方面，公司重淀了减速构造系专用技能和高效的坐蓐工艺，闭系产物拥有精度高、牢靠性优、一概性好和性价比高的特征，同时拥有研发疾速呼应、连接刷新、交货期短、精准办事等归纳上风。与同业业可比公司比，公司减速机及其配件拥有必然的逐鹿上风，出口产物可以插手国际逐鹿。

　　与可比公司比，公司出海领域相对较高，2019-2022年公司海表营收占比连接高出20%；2022年公司海表营收1.07亿元，海表营收占比20.76%。此中，前五大海表客户功勋海表营收近九成，公司向第一大客户日本电产重要发售减速机及其配件，海表营收占比近40%，公司向牧田集团、创科集团及博世集团重要发售电动用具齿轮，海表营收功勋度划分为20.18%、17.96%及4.16%。

　　归纳毛利率连接超无数可比公司，“三费”连接低于可比公司中位数。凭据招股仿单披露数据，2020-2022年公司归纳毛利率坚持巩固，划分为30.66%、32.68%及30.86%，连接超越无数可比公司，此中电动用具齿轮、减速机及其配件生意的毛利率连接超越可比公司。电动用具齿轮生意方面，2022年公司毛利率22.97%，丰立智能19.68%；减速机及其配件方面，2022年公司毛利率高达56.73%，绿的谐波同期48.69%，中鼎力德24.1%。2020-2022年公司发售用度率、执掌用度率连接低于可比公司中位数，2022年公司发售用度率1.6%，可比公司（中位数）近4%；执掌用度率4.82%，可比公司（中位数）超7%。

　　经公司股东大会审议通过，本次拟公然辟行群多币大凡股不高出1550万股，占刊行后总股本不高出25%。公司新股刊行召募资金扣除刊行用度后的净额均环绕主买卖求实行。

　　本次盘算募资7.5亿元（扣除刊行用度），重要用于年产30万套汽车驱动减速机构项目、年产40万套新能源汽车三合一变速器技能改造项目、年产7.2万套工业新组织技能改造项目、夏厦精巧研发核心项目、增加活动资金及归还银行贷款，整个如下：

　　受益于国度财产战略的增援以及下游新能源汽车行业墟市需求连接伸长，新能源汽车驱动减速机构项目闭系产物将会迎来庞大的墟市需求。本项目盘算投资39999.96 万元，分为新厂区一期及二期工程，此中，新厂区一期工程曾经完成。公司通过该项目正在新厂区加入机械筑筑，可能进一步伸张公司正在新能源汽车驱动减速机构产物上的技能上风和质地上风。项目筑成后，可变成年产30万套新能源汽车驱动减速机构的坐蓐技能，有利于表现领域效应，从而正在墟市逐鹿中加强当先的行业身分。

　　公司盘算通过项目置备进步的坐蓐及检测筑筑，用于新能源汽车三合一变速器的坐蓐。公司新能源汽车变速器组织紧凑、噪声低、传动功效高，技能水准能手业内处于当先身分。本次项目达产后，公司将年增40万套新能源汽车三合一变速器的坐蓐技能。通过本项主意推行，公司将伸张坐蓐技能，有利于表现领域效应，从而正在墟市逐鹿中加强当先的行业身分。

　　公司盘算通过项目置备进步的检测及坐蓐筑筑，依托公司现有场所，用于工业机械人新组织减速器的研发及财产化，操纵于工业机械人多闭节，填补主流工业机械人减速器的漏洞，对其发生必然的替换上风。

　　本项目将聚焦于新能源汽车驱动三合一（减速机、、局限器）集成体例的闭系检测及滚齿机的加工工艺的研发，为公司产物升级供应技能支持。本项目拟置备进步的检测筑筑及加工筑筑，晋升公司正在齿轮产物安排、研发阶段的资料、职能等的检测技能，凭据新一代高速干切数控滚齿机床的职能特征，创办刀具磨损数据模子，从而调解、优化齿轮加工工艺，用以支持产物自立研发、按需研发、产物连接升级的技能，保证公司左右技能及产物开展趋向、尤其挨近客户的需求，进而加强和进一步伸张墟市逐鹿上风。

　　公司拟操纵召募资金增援公司生意领域的进一步扩张。公司将厉刻按召募资金执掌轨造的法则对归还贷款和增加活动资金实行执掌，合理调动该局部资金投放，保证召募资金的合规和高效操纵。

　　公司对召募资金专户存储和召募资金操纵实行了显着法则，公司初次公然辟行股票召募资金到位后，将厉刻遵从该轨造对召募资金的专项操纵实行监视和执掌。公司默示，本次刊行股票召募资金到位后，公司将凭据深圳营业所和公司《召募资金执掌轨造》的相闭法则，与保荐机构、存放召募资金的贸易银行签订召募资金羁系订交，实行专户储蓄、专款专用。

　　公司默示，将以本次刊行新股和上市为契机，以公司开展政策为导向，通过召募资金投资项主意顺遂推行，伸张产能、晋升筹办领域，加强和加强公司能手业的墟市上风身分。

　　公司向来相持高端墟市开展政策，依托踏实的技能和阅历，正在电动用具行业蕴蓄聚积了洪量国表里著名客户资源。公司默示，将延续相持大客户办事政策，正在与存量客户庇护较为安定合营相干的同时，将鼎力拓展囊括新能源汽车、工业机械人、智能家居、医疗用具等界限大型客户，满意客户不同化的产物需求，获取新的利润伸长点；晋升公司的品牌著名度，进一步伸张墟市份额，加强和加强公司的行业身分。

　　齿轮生意将坚持稳定开展。齿轮是轮缘上有齿能连气儿啮合通报运动和动力的板滞元件，正在板滞传动中有着厉重的效力，重要操纵正在电动用具、航空航天江南电竞、精巧板滞、汽车、机械人、智能家居、医疗用具、安防、轨道交通等方面。

　　据中国板滞通用零部件工业协会数据，2016年-2021年，齿轮行业坚持较疾巩固伸长趋向，2021年我国齿轮墟市领域为3143亿元。将来，我国齿轮行业将延续坚持稳定开展，估计2022年中国齿轮墟市领域将达3354亿元。凭据公然数据显示，过去十年间，我国齿轮产量庇护正在200万吨以上，2022年产量为过去五年最高水准。

　　2021年中国板滞通用零部件工业协会发表《板滞通用零部件行业“十四五”开展计划》指出，到2025年，以高速率、高精度齿轮及传动装配行动产物开展核心，教育一批著名品牌和优质产物。

　　中国电动用具开展潜力庞大。近年来，跟着无绳化电动用具的普及和智能化水准的普及，环球电动用具墟市领域展示逐年上升趋向。据佛若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据，估计将来环球电动用具仍将坚持 5.7%的年复合伸长率稳定伸长。凭据EVTank预测数据， 2022年环球电动用具墟市领域将到达571.9亿美元。遵从 5.7%的年复合伸长率估计，2025年环球电动用具墟市领域将到达 675亿美元。

　　中国已然成为环球重要的电动用具产物出口国和环球电动用具坐蓐基地， 行业开展潜力庞大。据招股书披露，齿轮、齿轮箱、精巧板滞件等产物正在电动用具全数零部件本钱占比合计约为18%，是以齿轮是电动用具的厉重上游财产。

　　中国工业机械人墟市领域年复合增速将超15%。工业机械人通俗操纵于电子、物流、化工等各个工业界限之中，近年来，工业机械人行业开展较疾，我国缔造企业数字化、智能化转型修复步骤日益加疾，有力胀吹了工业机械人墟市的疾速开展。凭据《中国机械人财产开展告诉（2022年）》，跟着墟市需求的连接开释以及工业机械人的进一步普及，工业机械人将展示产销两旺的景色。2024年，环球机械人墟市领域希望到达230亿美元，我国工业机械人墟市领域估计将高出110亿美元，年均复合伸长率超15%。

　　智能家居墟市增速远超国际水准。伴跟着物联网技能的连接提高、操纵普及，以及消费者对智能家电需求开释靠山下，国内渗出率的晋升将为智能家居墟市伸长供应强劲动能。告诉显示，2016-2021年中国智能家居墟市领域由2608.50亿元增至5800.50亿元，年均复合增速17.33%，据德国著名数据领悟公司Statista数据，我国智能家居墟市领域2025年将到达8182.77亿元，墟市增幅速率远超国际均匀水准。

　　电动用具、燃油汽车、新能源汽车、 机械人、智能家居、医疗用具、安防等财产的疾速开展，对齿轮变成了强劲的墟市需求。公司属于领域较大的齿轮缔造骨干企业，通过子公司夏拓智能，组织了齿轮加工缔造筑筑和刀具的研发坐蓐；其坐蓐的齿轮产物精度凭据产物安排须要，可能到达4级的高精度哀求。

　　公司齿轮产物可以满意电动用具、燃油汽车、新能源汽车、机械人、智能家居、医疗用具、安防等下业中高端产物的精度哀求。除了满意本身坐蓐需求表，还杀青了向同业业公司发售，获取了客户的高度认同。其余，公司的幼模数齿轮可操纵于主动挽回门、起落床、起落椅等智能家居筑筑的传动体例。

　　从恒久来看，这些下游财产链公司的墟市空间总体坚持伸长态势，公司现有重要客户属于行业龙头企业，跟着公司产能进一步伸张，公司经买卖绩估计坚持较高水准。

　　公司默示，正在将来，公司将进一步扩张现有财产链，持续刷新和晋升工艺水准，开采精巧板滞、轨道交通等行业。精巧板滞、轨道交通均为本钱茂密和技能茂密型行业，对产物德地有很高的哀求。这些行业对齿轮和齿轮装配的精度、牢靠性、传动功效、操纵寿命的哀求越来越高。

　　精巧板滞财产链开展远景宽大。精巧板滞零部件缔造是量度国度装置缔造业全体水准的厉重准则，其品类雄厚性、效力性、质地技能水准断定了板滞筑筑全体的职能、质地与牢靠性。跟着我国多项战略的出台，以及新型城镇化、工业化以及缔造业升级必将启发对精巧板滞零部件的需求伸长，为行业的开展供应宽大空间。据公然音信显示，2022年中国精巧板滞缔造行业的墟市领域到达了1.2万亿元，同比伸长7.5%；估计到2023年末，墟市领域将到达1.4万亿元，同比伸长16.7%。

　　都市轨道交通行业是一个新兴的行业，其开展重要受到国度经济开展和战略增援，以及本地当局和社会看待都市轨道交通的珍惜水准。

　　住筑部发表的数据显示，2021年我国轨道交通方法修复投资6339.01亿元，较十年前伸长2.3倍把握。“十四五”岁月，我国新增都市轨道交通运营里程3000公里，估计到2025年中国内地开明运营都市轨道交通的都市将到达50个，运营里程将高出15000公里。

　　目今我国机械人界限操纵的精巧减速机重要依赖进口，代价腾贵、交货周期长、售后维修调理用度高，中高端机械人减速机大局部墟市份额被表资减速机企业垄断，国产化率亏折。

　　跟着我国工业缔造的技能升级，国产齿轮渐渐拥有精度高、牢靠性优、一概性好和性价比上等好处。将来，下游财产的疾速开展将进一步加快齿轮产物的国产化研造步骤，加大对国产齿轮的需求，进一步杀青进口替换精密机械。据环球搬动机械人墟市的率领者（MIR）数据显示，新冠疫情往后，我国工业机械人国产化率逐年上升，2022年到达35%，估计2023年或到达37%。

　　近年来工业机械人行业墟市需求疾速伸长，公司曾经具备工业机械人中央零部件之一—工业机械人减速机用齿轮的坐蓐及发售阅历。面临持续填充的墟市需求，公司默示有须要对现有产物体例实行合理扩容，从工业机械人减速机用齿轮缔造生意转向工业机械人减速机的研发及供应，适合产物一体化供应趋向，帮帮下乘客户降本增效，进而晋升公司的墟市逐鹿力和红利技能，左右墟市机会。

　　技能研发为公司将来进一步晋升产物的安排技能，普及产物附加值，为企业连接康健开展供应坚实的支持。公司高度珍惜研发事务，闭心国际、国内技能转折趋向和行业产物、技能的最新动态，正在工艺、筑筑、操纵、软件等多个改进创意对象，加大研发加入，晋升公司正在主买卖务界限的改进创意技能，使公司的中央技能研发技能和中央技能逐鹿力到达国际同业业进步水准。

　　招股书披露，公司通过与北京工业大学竣工产学研合营，合伙促进企业与科研院校的全部技能合营；依托公司开设的浙江省博士后事务站持续吸纳优异、高本质的博士后高端人才。借帮与高校、科研院所的“产、学、研”合营，公司将进一步晋升本身的研发气力，储藏研发人才。同时，公司将创办完美的改进胀舞机造，加大对科研成绩和改进的表彰力度，保证研发职员正在技能界限的开展空间。

　　招股书数据显示，2019-2022年，公司研发加入逐年填充，2022年近0.3亿元，超可比公司；研发加入强度稳居4.5%以上，连接高出可比公司中位数水准，2022年研发加入强度由上一年的4.71%增至5.59%，高出、双环传动等公司，2023年1-6月到达5.61%，为近年来较高水准。截至2022岁终，公司具有研发职员112人，高出丰立智能。

　　告诉期内，公司主买卖务了得，营收、净利润均巩固。2020、2021年公司事迹疾速伸长；2022年因为受到居家消费需求回落和乌克兰紧张的影响，公司经买卖绩展示必然水准的下滑。

　　2023上半年事迹坚持伸长。凭据招股书披露，跟着新能源汽车齿轮生意的进一步伸长，公司估计将来事迹坚持伸长。2023年1-6月营收2.60亿元，同比填充9.33%；净利润0.42亿元，同比伸长32.26%；杀青扣非净利润0.32亿元，同比伸长34.32%。

　　公司现金流宽绰。2020-2022年，公司筹办行动现金流量净额连接上升，划分为0.56亿元、0.73亿元、0.85亿元，此中2022年高出可比公司中位数0.67亿元，阐明公司主买卖务收入回款技能逐年强化。

　　净资产收益率远超可比公司。2020-2022年，公司净资产收益率（ROE）划分为14.59%、24.93%、19.91%，此中2021-2022年、2023年1-6月位居可比公司首位，越发是2022年可比公司ROE均低于10%，公司同期ROE依旧坚持20%把握的水准，阐明公司的投资收益较高。

　　此表，公司的资产周转速率位居可比公司中上游水准，2022年为0.57次，较2021年有所降落。若资产周转速率连接降落，或存正在资产操纵功效变低的危机。

　　凭据公司招股仿单，投资者应更加有劲地琢磨下述各项危机身分。下述危机遵从厉重性准绳或可以影响投资者决定的水准巨细排序：

　　1. 减速机及其配件生意事迹下滑危机。公司减速机及其配件重要客户为日本电产和海康集团，2022 年因为日本电产局部产物实行更新换代，导致减速机及其配件生意发售收入下滑。若将未来本电产、海康集团等客户引入逐鹿性供应商或者合营项目终止，并且公司未选用有用步伐开采新项目和新客户，公司减速机及其配件生意将存正在事迹下滑危机。

　　3. 表协加工的危机。2020-2022年，公司表协加工用度占主营本钱比例划分为 9.91%、10.33%和 10.32%。将来，若表协供应商的产物德地、代价以及供货实时性等爆发强大倒霉转折，可以导致公司向客户交物品德下降、交货拖延的危机，从而对公司的筹办带来倒霉影响。

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　　(原题目：夏厦精巧：幼模数齿轮单项冠军，拟募资7.5亿扩充财产链晋升墟市份额)

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