IPO受理已有两年，无锡烨隆周密机器股份有限公司(以下简称“烨隆股份”)主板IPO的实际性过程仍停顿正在2023年9月的“上市委聚会通过”上，至今仍未闯进“注册合”。北京商报记者注视到江南电竞，陈述期内江南电竞，烨隆股份主生意务毛利率连气儿走低，且公司九成以上营收来自前五大客户，此中江南电竞，对简单大客户的依赖也有所升温。针对合系境况，烨隆股份方面3月5日回收了北京商报记者的采访。

　　过会近一年半，烨隆股份主板IPO仍未提交注册。上交所官网显示，烨隆股份主板IPO于2023年3月3日取得受理，当年5月9日进入问询阶段，当年9月25日上会获通过，后于2024年10月30日更新提交合系财政材料，但并未迎来实际性开展江南电竞。

　　对付该境况，烨隆股份方面临北京商报记者流露，公司推动上市管事一共平常，后续请合切合系告示。

　　北京商报记者注视到，烨隆股份要紧从事汽车涡轮增压器合节零部件的研发、坐褥和出卖，要紧产物席卷涡轮壳及其配套周密零部件，此中中心产物为涡轮壳。2020—2022年，公司涡轮壳产物的收入占主生意务收入的比例区别为89.1%、92.37%、95.25%。

　　陈述期内，烨隆股份主生意务毛利率接续走低，区别为22.73%、19.78%和18.1%，此中，涡轮壳产物毛利率区别为21.26%、19.01%、17.82%，别的，周密零部件产物毛利率区别为34.73%、29.05%、23.6%，均显现走低态势。

　　对付主生意务毛利率低浸，烨隆股份方面临北京商报记者流露，从价钱角度来看，影响涡轮壳产物毛利率的要紧成分为年度跌价策略、项目构造，陈述期内新老项目宁静迭代且后续估计将有较多新的优质项目进入量产阶段，可缓解年度跌价策略对涡轮壳产物毛利率的负面影响。从本钱角度来看，目前要紧原资料镍板本钱仍然理性回落，原资料接续上涨带来的本钱端压力取得温和；人为本钱或者会幼幅上涨，但因为其正在本钱组成中占对比低，且震荡较幼，是以对毛利率的负面影响相对有限；创造用度等固定本钱分摊跟着期后产销量程度回升估计会取得改良。2023年1—6月，公司涡轮壳产物毛利率为17.94%(未经审计)，较2022年度略有上升。

　　别的，财政数据显示，陈述期内，烨隆股份的事迹存正在必然震荡。2020—2022年江南电竞，烨隆股份完终身意收入区别约为10.82亿元、11.77亿元、11.03亿元，对应完毕归属净利润区别约为1.03亿元、1.08亿元和1.03亿元。但是，烨隆股份方面临北京商报记者揭发，2023年1—6月，公司筹划宁静，坐褥和交货有序推动，已完毕出卖收入约5.54亿元(未经审计)，期后出卖境况优越。

　　此次袭击上市，烨隆股份拟召募资金约5.71亿元，召募资金投资项目席卷高机能合金资料部件智能工场技能改造项目、研发计划中央修造技能改造项目、新闻化精益物流体系修造技能改造项目精密机械、填补活动资金。

　　北京商报记者注视到，陈述期内，烨隆股份客户的凑集度较高，且对大客户Garrett Motion Inc.及从属公司(以下简称“盖瑞特”)的依赖有所升温。

　　招股书显示，2020—2022年，烨隆股份向前五大客户的合计出卖额占同期生意收入的比例区别为92.86%、95.59%和98.82%，此中，公司来自盖瑞特的出卖收入占公司生意收入的比例区别为48.11%、54.61%及56.37%，占比逐年抬高。

　　天使投资人郭涛对北京商报记者判辨流露，若IPO公司客户凑集度较高，或者会使公司面对营收和利润震荡的危害，也或者使公司市集符合性受限，难以急迅调度政接应对市集需求转化，限度公司拓展新市集和新客户的本领。

　　针对合系境况，烨隆股份方面临北京商报记者流露，公司要紧客户出卖收入占对比高，一方面，是由于公司的下游市集涡轮增压器行业自己存正在着寡头角逐的行业体例，行业的凑集度卓殊高；而公司动作涡轮增压器零部件的要紧供应商之一，其客户构造势必与客户所正在的下业构造坚持相仿，于是凑集度较高。另一方面，公司进入这些大型客户的供应链体例必要原委较肃穆的审查圭臬和较长的磨合期，公司已与上述客户扶植了永久、宁静的计谋合营合联。

　　别的，烨隆股份IPO光阴披露的新闻显示，公司与要紧客户的项目人命周期往往正在五年足下，以至更长。是以公司接到客户某一项目任用后，合营期往往会接续几年，不会疏忽中缀。其它，公司正在获取客户的项目任用时，计划定将来几年的需求量预测，往往为5—8年。要紧客户的项目任用大一面已排期至2026年，最长已达2034年。公司与要紧客户的合营拥有宁静性及可接续性。烨隆股份IPO：过会18个月仍未闯进“江南电竞备案合”