科达缔造600499）8月5日宣告投资者干系营谋记实表，公司于2024年8月1日给与14家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。 投资者干系营谋首要实质先容： 一、公司首要境况先容 1、陶瓷呆滞生意本年上半年国内房地产商场延续安排态势，下游陶瓷行业亦面对产能过剩、供需失衡的挑拨；同时环球经济事势面对较多不确定，环球多个陶瓷产区规划承压，公司陶瓷呆滞生意博得较好收获，首要有以下几个要素：第一，公司加快推动陶机生意环球化过程，海表订单占比晋升。近年来公司依附无间晋升的产物机能兼具高性价比的特性，博得了海表局限地域因产线老旧、规划本钱高企带来的产线更新机遇。其次，公司从内部照料到坐褥缔造都有了很大晋升，近年来公司依附加大软硬件措施进入，如设立数字化工场、升级坐褥基地，已正在国内筑成多个陶机周围坐褥基地，极大地缩短了陶机坐褥周期，同时陶机产物正在柔性坐褥、质料节造秤谌等方面曾经不失色于意大利同业的产物。同时，咱们正在照料上做了洪量晋升办事，从采购到坐褥到发卖举行全流程梳理，发展精益办事，对公司降本发作了较好的声援，亦晋升了各项坐褥服从。另表，公司陶机品牌环球著名度表现了较大上风，经历多年技巧浸淀，公司的陶机品牌正在环球首要陶瓷产区享有较好的著名度，也鼓动了公司的设备及任事正在环球限造内的发卖。 2、海表筑材生意受非洲地域局限国度汇率颠簸及商场逐鹿等影响，2024年上半年海表筑材功绩有所颠簸。正在瓷砖周围，合伙公司合座政策大将合理的商场份额放正在优先职位，基于局限区域政策结构的探求江南电竞，公司通过产能扩筑、价钱动态安排的格式，近年来告终了商场份额一连增进。正在瓷砖价钱方面，固然客岁下半年到本年非洲本土瓷砖商场地对价钱逐鹿，但肯定水平上是公司基于永恒规划的探求，接纳的主动商场逐鹿政策，归纳来看配件，合伙公司坐褥的瓷砖品德较同类型产物要好，同时得益于品牌溢价，正在存正在商场逐鹿的境况下，合伙公司瓷砖发卖价钱仍优于本地同类型产物。看待洁具品类，公司正一连通过优化坐褥工艺及原质料配方等，进一步晋升其利润秤谌；看待玻璃品类，坦桑尼亚玻璃产线正遵从规划谋划有序推动，将于年内投产。后续来看，目前非洲本地汇率已渐渐企稳，叠加来日美元降息的预期下，非洲本地经济及消吃力的提振或对瓷砖需求有肯定鼓动。同时正在用度管控方面，公司也将进一步优化机闭、运营服从，晋升人均产出，后续跟着海表筑材新增产能的慢慢开释，海表筑材生意功绩希望进一步晋升。 二、问答

　　问：1、陶瓷呆滞博得了局限以往一般使存心大利摆设的海表产线更新的替换机遇，这局限需求一连性怎么？

　　答：近年来，公司通过坐褥基地改造、数字化工场设立等步调，并加大产物研发进入，陶机产物正在产物德料及机能等方面，与意大利同业产物差异不大。 同时正在本钱方面，中国正在家产配套、原质料采购等方面拥有很大上风，以是公司陶机产物价钱相对拥有高性价比的上风。另表，咱们通过正在海表设立子公司、做事处以及家产链收并购等，并正在本地为客户供应配件耗材、维修等任事，海表本土化任事体例也慢慢完满并显示出上风。归纳以上来源，咱们陶机产物希望依附样板工程的打造，一连动员此类海表订单的增进。

　　问：2、正在环球经济不确定性较高的境况下，公司陶机生意怎么面临应收账款的危险？

　　答：跟着公司陶瓷呆滞生意领域渐渐增加，配件耗材生意的发展，叠加现正在商场境况欠好，应收账款危险比拟以往确实降低了，但照旧可控。第一，公司的客户较为星散江南电竞，简单客户应收账款领域较幼。其次，公司陶机产物因发卖形式正在发货前就已博得大局限金钱，残存的应收账款危险可控。另表，陶瓷呆滞是一个高度依赖坐褥摆设机能的行业，老旧坐褥线的坐褥本钱较高缺乏逐鹿力，而公司陶瓷呆滞正在产物工艺和性价比拥有较强的逐鹿力配件，正在全宇宙限造吞噬较高的商场份额和影响力，公司与陶瓷行业客户照旧会有产线更新、迭代的协作，拖欠应收账款的几率会相对低少许。当然，公司继续以后都重心眷注应收账款危险，正在定金、发货等症结以及客户信用评级等方面一连完满、优化轨造及流程，苛刻节造应收账款危险。

　　答：从第一季度来看，公司配件耗材生意开展较好，同比告终较高增进。 正在配件周围，咱们为了增进客户粘性以及为客户供应更好的任事，咱们正在国表里为少许客户坐褥线摆设做了承包任事，为其供应配件等任事，好比扔光机、磨边机的承包江南电竞。正在耗材周围，占比力大的一块是墨水。咱们2023年收购了国内墨水龙头国瓷康立泰40%股权，并与其合伙设立了广东康立泰公司，由科达缔造控股，后续通过科达缔造的海表客户资源，推动其海表生意的拓展，目前这块生意开展也不错。

　　答：近年来，中国搜罗宇宙限造内许多国度看待低碳、数字化转型等策略频出，倒逼陶瓷行业加快转型升级，饱舞掉队产线改造适应陶瓷行业坐褥恳求。 同时，陶瓷摆设属于折旧相对较疾的产物，下乘客户必要更新、改造产线从而下降坐褥本钱晋升逐鹿力并革新盈余秤谌。以是，下乘客户对绿色化、数字化坐褥的需求将进一步饱舞产线投资志愿及改造需求。

　　答：洁具方面，公司洁具品牌正在本地定位是中高端的，正在发卖上也正正在借帮瓷砖生意积聚的渠道举行商场开发。玻璃方面配件，合伙公司玻璃产能结构的地方，本地的玻璃本土化产能很少。待合伙公司玻璃产能投产后，希望借帮其他筑材品类前期积聚的渠道资源，告终较好的商场扩张。

　　问：7、非洲国度体量相看待中国较幼，怎么避免简单国度商场颠簸带来的影响？

　　答：海表筑材生意除了正在坐褥基地所正在国发卖，另有局限是向周边其他国度等区域出口。同时公司也依照本地商场境况动态安排各区域分销比例，尽也许避免简单商场带来的颠簸。目前，咱们正在东非及西非6个国度投产了7个工场，可能辐射的发卖区域较广，可能有用的星散上述危险。

　　答：从需求端来看，依照MECS-Acimac数据统计，2022年环球仅非洲地域瓷砖消费量正在增进，合座消费量同比增进5.4%，而其他大洲或区域鄙人滑。 同时，据其预测，2022-2026年，非洲将是宇宙瓷砖消费商场增进最疾的地域，复合年增幅超出6%。以是咱们以为非洲合座商场固然不像中国开展的那么疾，但已经处于一个牢固增进的形态，咱们照旧看好非洲来日的开展潜力。 除了非洲，公司正正在环球限造内一连寻找相对空缺的商场，依照本地商场生齿领域、城镇化开展阶段、经济开展潜力等，择机举行本本地货能结构，目前公司产能结构已延长至美洲。同时除了已结构的瓷砖、洁具、玻璃等品类，公司也将依照终端的需求渐渐丰饶筑材品类，前期通过商业的办法结构，后续基于商场境况谋划本土化坐褥江南电竞。

　　答：公司将一连聚焦主业，坚强践行“环球化”政策，饱舞陶瓷呆滞生意、海表筑材生意朝着既定“百亿”主意举行；锂电质料及设备生意将一连寻觅、深化降本增效旅途，同时公司墙材呆滞生意、石材呆滞生意等生意也将鉴戒、复造陶瓷呆滞得胜的环球化体验举行海表拓展。

　　答：举动公司的董事及海表筑材协作伙伴，经历多年的共事，沈总对公司现正在的照料形式、规划开展、政策谋划以及企业文明等方面都比力承认。从生意上来看，沈总看待公司的陶机生意以及海表筑材生意规划境况比力熟谙，认同其正在商场的主旨逐鹿力，具备不错的生长性，同时看到公司股票价钱近期一连走低，以是就起头增持。

　　答：正在节造好资产欠债表的境况下，公司将重心把现金流搞好，会归纳探求规划境况及政策谋划，践行牢固、一连的分红策略;

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　　近期的均匀本钱为7.02元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可合适眷注。该股比来有庞大利空音问，投资者请认真投资。该公司运营情况尚可，无数机构以为该股永恒投资代价较高，投资者可强化眷注。

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