山东金帝缜密呆板科技股份有限公司 合于上海证券往还所对公司2023年年度 呈文、2024年第一季度呈文的音讯披露禁锢职业函的答复告示（下转D48版）

　　山东金帝缜密呆板科技股份有限公司 合于上海证券往还所对公司2023年年度 呈文、2024年第一季度呈文的音讯披露禁锢职业函的答复告示（下转D48版）

　　本公司董事会及通盘董事保障本告示实质不存正在职何作假纪录、误导性陈述或者庞大漏掉，并对其实质的真正性、切确性和完备性担任司法仔肩。

　　山东金帝缜密呆板科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券往还所出具的《合于山东金帝缜密呆板科技股份有限公司2023年年度呈文、2024年第一季度呈文的音讯披露禁锢职业函》（上证公文【2024】0593号）（以下简称“禁锢职业函”），经公司讲究酌量和接洽，联合公司实践情状，现就禁锢职业函之合联事项答复告示如下：

　　公司于2023年9月上市，年报及一季报显示，公司2023年分季度经业务绩自2023年第四序度产生下滑，第四序度业务收入2.58亿元，同比下滑15.17%，环比第三季度下滑15%；归母净利润782.56万元，同比下滑66.67%，环比第三季度下滑77.41%。2024年第一季度，归母净利润同比下滑17.15%，筹办营谋出现的现金流量净额初度转负，为-5026.89万元。其它，2023年公司轴承保留器类产物毛利率40.78%，个中风电行业保留架毛利率57.25%，省略3.26个百分点；汽车缜密零部件毛利率29.71%，扩张0.52个百分点。

　　请公司：（1）联合市集需求变动、角逐形式、要紧供应商及客户调动情状、收入构造及营业形式变动、本钱用度操纵等，量化领会公司2023年四序度、2024年一季度经业务绩较上市前大幅下滑的理由及合理性，联合可比公司分析你公司筹办情状是否与同业业存正在庞大差别，是否与首发审核呈文期比拟发作庞大变动；（2）联合主业务求实践筹办情状、行业发达景色、订单获取情状平分析功绩下滑是否拥有一连性，以及公司为改观赢余才力已选用和拟选用的实在步骤；（3）请公司联合公司市集身分、产物特色及同业业可比公司情状，分产物分析公司毛利率水准合理性，毛利率调动是否适当行业趋向、是否与同业业可比公司存正在差别及理由；（4）核实前期招股仿单等音讯披露文献是否充沛提示功绩下滑危害。

　　（一）联合市集需求变动、角逐形式、要紧供应商及客户调动情状、收入构造及营业形式变动、本钱用度操纵等，量化领会公司2023年四序度、2024年一季度经业务绩较上市前大幅下滑的理由及合理性，联合可比公司分析你公司筹办情状是否与同业业存正在庞大差别，是否与首发审核呈文期比拟发作庞大变动；

　　公司2023年四序度杀青业务收入25,844.72万元，同比低重4,620.67万元，低重比例为15.17%；环比低重4,562.36万元，低重比例为15.00%。要紧系轴承行业前三季度估计市集远景优异，订单及提货量均有所扩张，四序度市集订单及提货量产生阶段性振动传导大公司，当期订单同比、环比省略，同时因上乘客户去库存化的影响而省略备货，与以往年度比拟正在12月份不再因春节放假、物流运输等成分举行扩张备货，导致公司正在第四序度阶段性发货省略，进而影响轴承保留架收入同比低重4,164.53万元，环比低重3,791.40万元。

　　公司2023年四序度归属于上市公司股东的净利润为782.56万元，同比低重1,565.16万元，低重比例为66.67%，环比低重2,681.55万元，低重比例为77.41%江南电竞。归属于上市公司股东的净利润低重要紧系2023年四序度轴承保留架产物收入低重以及毛利率低重叠加影响导致该类产物毛利同比省略2,463.22万元，环比省略2,856.55万元。同时治理用度、出售用度扩张也对2023年四序度归属于上市公司股东的净利润低重变成必定影响。

　　其它，公司之子公司山东博源缜密呆板有限公司2023年12月得回高新身手企业认定，一连三年内（2023年、2024年和2025年）可享用国度合于高新身手企业的合联优惠计谋，按15%的税率缴纳企业所得税。正在2023年9月末之前，依据25%的法定税率对该子公司因尚处于创立期造成的可抵扣亏空当前性差别确认递延所得税资产，省略以前光阴确当期所得税用度。现该个人可抵扣亏空当前性差别需求依据15%的优惠税率确认，因而正在2023年年终需求将该个人可抵扣亏空当前性差别对应的税率差额10%（25%的法定税率与15%的优惠税率之差）的个人，省略递延所得税资产，扩张所得税用度，从而省略2023年四序度的净利润，依据2023年9月末的数据测算，该项成分导致2023年四序度净利润省略582.47万元、归属于上市公司股东的净利润省略581.43万元。

　　公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比省略594.49万元，同比低重17.15%，要紧系毛利省略192.99万元、研发用度扩张832.96万元、出售用度扩张113.39万元等成分所致。2024年一季度研发用度为2,435.20万元，与2023年三季度、四序度变动幅度不大。2024年一季度同比2023年一季度扩张较多要紧系研发项目一连扩张需求装备的研发职员用度及研发直接原料进入扩张所致。2024年一季度轴承保留架市集需求已慢慢规复，公司轴承保留架业务收入12,522.68万元，固然同比低重2.28%，但环比伸长31.50%。同时公司汽车缜密零部件产物业务收入同比伸长38.71%，鼓动了公司全体功绩渐渐好转，归属于上市公司股东的净利润同比低重17.15%，但环比伸长267.02%。

　　公司的要紧产物包蕴轴承保留架和汽车缜密零部件两大类以及少量轴承配件。轴承保留架产物终端运用周围涉及汽车工业、风电筑造、工程呆板、机床工业等行业；汽车缜密零部件要紧搜罗运用于新能源汽车电驱动和汽车变速箱、煽动机等重心体例的零部件。公司要紧产物与下业的景心胸、表部宏观经济情况，卓殊是下业需求存正在正合联合连。

　　公司轴承保留架产物需求先交付给轴承厂家，由轴承厂家拼装出产轴承后再交付给下乘客户，下乘客户交付给终端运用客户或风电主机厂，故公司保留架产物交赋予终端行业产物运用存正在较长的期间差，需求公司提前预判终端行业产物运用周围的市集需求变动，并联合公司下游中心客户的市集拓展周围及订单需求，以此归纳判定公司轴承保留架产物的市集需求。

　　风电行业保留架市集需求随风电主机装机量伸长趋向一连伸长。遵照中国可再生能源学会风能专业委员会正式公布的《2023年中国风电吊装容量统计简报》，2023年世界（除港、澳、台地域表）新增装机14,187台，容量7,937万千瓦，同比伸长59.3%；个中，陆优势电新增装机容量7,219万千瓦，占一起新增装机容量的91%，海优势电新增装机容量718.3万千瓦，占一起新增装机容量的9%。2023年，中国风电机组新增出口671台，容量为3,665.1MW，同比伸长60.2%，个中：陆优势电机组出口667台，共计3,651MW；海优势电机组出口4台，共计13.5MW。

　　国度发达转变委、国度能源局、农业乡下部于2024年3月拉拢印发《合于机合发展“千乡万村驭风作为”的知照》（以下简称《知照》）提出，“十四五”光阴，正在具备条款的县（市、区、旗）域乡下地域，以村为单元，筑成一批马上就近开采诈欺的风电项目，规矩上每个行政村不横跨20兆瓦，搜求造成“村企互帮”的风电投资创立新形式和“共筑共享”的收益分拨新机造，胀舞修筑“村里有风电、整体增收益、村民得实惠”的风电开采诈欺新形式。该计谋将有利于胀舞公司风电行业保留架的市集需求。

　　国务院2024年3月印发《胀舞大领域筑造更新和消费品以旧换新作为计划》，奉行筑造更新作为，包蕴奉行推动重心行业筑造更新改造、加疾开发和市政根底措施周围筑造更新、支柱交通运输筑造和老旧农业呆板更新、晋升培育文旅医疗筑造水准等。到2027年，工业、农业、开发、交通、培育、文旅、医疗等周围筑造投资领域较2023年伸长25%以上，将有用胀舞公司其他行业保留架的市集需求。

　　跟着环球周围内轴承行业的专业化分工，轴承保留架等轴承零配件渐渐由轴承厂商自帮出产，更动为由拥有角逐上风和本钱上风的企业出产，由此也将进一步开释搜罗轴承保留架正在内的轴承零配件的订单需求，有利于轴承保留架企业的创筑阅历积聚，鞭策身手更始，市集空间进一步放大。

　　综上，从风电主机装机行业和其他行业保留架下游运用行业需求看，公司轴承保留架产物正在2023年及改日会保留一连伸长形式，固然公司2023年四序度产生阶段性收入低重，但2024年一季度已根基规复。

　　汽车零部件行业与整车创筑业存正在着亲切的联动合连。汽车整车创筑业的迅疾伸长直接鼓动了下游汽车零部件的一连伸长。据中国汽车工业协会统计领会，2024年3月，汽车产销暴露较疾伸长，乘用车和商用车均有优异发扬；新能源汽车延续迅疾伸长势头，市集据有率太平允在30%；整车出口照旧保留较高水准，为拉动行业伸长接连阐发踊跃效力；中国品牌一连向上，市集份额保留高位。乘用车方面，2024年1-3月，产销不同完毕560.9万辆和568.7万辆，同比不同伸长6.6%和10.7%。个中：新能源汽车，2024年1-3月产销不同完毕211.5万辆和209万辆，同比不同伸长28.2%和31.8%。汽车行业延续伸长势头，其下游汽车零部件行业随之延续伸长趋向。

　　2024年5月，工业和音讯化部、国度发达转变委、农业乡下部、商务部、国度能源局拉拢机合发展2024年新能源汽车下乡营谋，机合充换电任事，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融任事，以及维保等售后任事协同下乡，补齐乡下地域配套情况短板。落实汽车以旧换新、县域充换电措施补短板等支柱计谋，将“真金白银”的优惠直达消费者。该项计谋将进一步胀舞乘用车市集的迅疾发达，从而进一步拓展公司汽车零部件的市集空间。

　　公司系轴承保留架创筑业单项冠军树模企业，且与环球八大轴承公司均有营业来往，因而正在国内钢造保留架周围拥有上风身分。正在轴承保留架细分周围，表洋的同业业公司要紧有中西金属工业株式会社（日本）、印度哈尔沙工程有限公司（HarshaEngineersLimited）、德国MPT集团有限公司（MPTGroupGmbH）。国内同业业公司要紧有大连瑞谷科技有限公司（要紧以缜密铜造轴承保留架为主）、海宁科翔塑料保留架有限公司（要紧以塑料材质保留架为主）和大连洁能重工股份有限公司（加工创筑风电产物、船用产物）等公司。公司出口出售占比相对不高，国内同业业公司正在细分产物并不相似，公司轴承保留架角逐形式未发作变动。

　　正在汽车缜密零部件缜密冲压件细分周围，公司的要紧同业业公司有湖北中航精机科技有限公司、嘉兴和新精冲科技有限公司、姑苏昶兴科技有限公司、姑苏春风精冲工程有限公司、浙江鑫永利卡环有限公司和法因图尔缜密部件（太仓）有限公司。公司汽车缜密零部件产物要紧用正在汽车变速箱、煽动机、电驱动以及门锁、安然、座椅等体例精密机械，正在实在细分产物上与上述公司并不相似，公司汽车缜密零部件角逐形式未发作变动。

　　2023年四序度前五大原原料供应商采购金额占当季度采购总额的比例为41.53%，同比低重1.58个百分点，环比伸长2.91个百分点。2024年一季度前五大原原料供应商采购金额占当季度采购总额的比例为50.13%，同比低重0.32个百分点。除新产物铸铝转子用铁芯供应商南京京成缜密科技有限公司、铝材供应商广西南南铝加工有限公司表，其他均为钢材供应商，要紧供应商未发作庞大调动。实在见下表：

　　注1：南京京成缜密科技有限公司要紧供应转子铁芯，2023年起源渐渐由公司出产转子铁芯。

　　注2：广西南南铝加工有限公司为公司新产物铸铝转子原原料铝材供应商，2023年年度供货排名第七，2023年一季度排名第五。

　　公司要紧产物包蕴轴承保留架和汽车缜密零部件两大类以及少量轴承配件，要紧客户调动情状依据业务收入、轴承保留架产物收入和汽车缜密零部件产物收入不同列示。

　　2023年四序度业务收入前五大客户出售金额占当季度出售总额的比例为35.95%，同比低重9.54个百分点，环比低重3.67个百分点。2024年一季度业务收入前五大客户出售金额占当季度出售总额的比例为38.16%，同比低重9.00个百分点。斯凯孚统一操纵之企业、舍弗勒统一操纵之企业、恩斯克统一操纵之企业、长城统一操纵之企业四家客户均位列各期前5大客户，博格华纳统一操纵之企业、铁姆肯统一操纵之企业、蔚来中国统一操纵之企业因汽车零部件产物定点量产及所处性命周期的分歧阶段影响略有变动表，客户构造同比、环比均未发作庞大变动。实在见下表：

　　2023年四序度公司轴承保留架产物前五大客户的出售金额占比65.67%，同比低重0.11个百分点，环比低重3.81个百分点，调动增减比例较幼；2024年一季度公司轴承保留架产物前五大客户出售金额占当季度出售总额的比例为66.82%，同比低重7.69个百分点。除捷太格特统一操纵之企业、烟台天成统一操纵之企业进入2023年四序度、2022年四序度前五名客户以表，公司客户构造未发作庞大调动。实在见下表：

　　2023年四序度公司汽车缜密零部件产物前五大客户的出售金额占当期出售总额的比例为43.59%，同比低重13.63个百分点，环比低重5.60个百分点。2024年一季度公司汽车缜密零部件业务收入前五大客户出售金额占当季度出售总额的比例为37.61%，同比低重2.46个百分点。汽车缜密零部件产物需求原委样品、幼批、批量爬坡、批量量产等分歧阶段，客户因分歧的产物交付周期和时点分歧，收入有必定波段性变动，导致客户的排名有所变动，全体无庞大变动。实在见下表：

　　公司的业务收入按营业组因素为主业务务收入和其他营业收入，主业务务收入按产物种别分为轴承保留架、汽车缜密零部件、轴承配件。

　　2023年四序度主业务务收入占比87.51%，同比伸长1.49个百分点，环比低重2.44个百分点；2024年一季度主业务务收入占比91.60%，同比伸长0.83个百分点。各期比拟，主业务务收入比例均正在86%至91%操纵，主业务务收入与其他营业收入的构造组成未发作庞大变动。公司业务收入按营业组成情状见下表：

　　公司2023年四序度杀青业务收入25,844.72万元，同比低重4,620.67万元，低重比例为15.17%；环比低重4,562.36万元，低重比例为15.00%。除2023年四序度轴承保留架市集订单及提货量产生阶段性振动影响以及2023年一季度汽车缜密零部件产物端环产物迭代导致所属光阴业务收入低重，从而导致主业务务收入构造略有变动表，主业务务收入构造比例未发作庞大变动。公司主业务务收入按产物种别组成见下表：

　　公司选用直接出售的形式举行出售。直接出售形式又分为非寄售形式和寄售形式。

　　2023年四序度主业务务收入中寄售收入占比18.93%，同比伸长2.69个百分点，环比伸长3.50个百分点；2024年一季度主业务务收入中寄售收入占比19.04%，同比伸长1.99个百分点；寄售营业形式占比根基正在15%-20%操纵，营业形式未发作庞大变动。实在见下表：

　　2023年四序度主业务务毛利率为30.38%，同比低重2.23个百分点，环比低重4.69个百分点，要紧系毛利率相对较高的风电轴承保留架收入低重所致。2024年一季度主业务务毛利同比省略181.51万元，要紧系毛利率同比低重影响所致，同时因为主业务务收入同比扩张3,200.81万元，有用抵减了毛利率低重带来的影响。公司毛利按营业组成情状见下表：

　　公司2023年四序度主业务务毛利率同比低重2.23个百分点，环比低重4.69个百分点；毛利为6,871.25万元，同比省略1,676.29万元，环比省略2,721.27万元。要紧系轴承保留架营业毛利省略所致，同比省略2,463.22万元，环比省略2,856.55万元。毛利的省略除了四序度轴承保留架营业因阶段性行业市集订单需求影响导致收入省略表，四序度风电行业保留架产量较低导致固定用度分摊扩张以及产物构造成分导致四序度轴承保留架毛利率同比低重8.47个百分点、环比低重12.54个百分点，导致毛利的省略。

　　2024年一季度主业务务杀青毛利8,631.62万元，同比低重181.51万元，低重比例2.06%，比2023年四序度环比扩张1,760.37万元，伸长25.62%。跟着轴承保留架行业市集订单和交付量慢慢规复，业务收入将会产生规复性伸长，鼓动毛利和毛利率抬高。2024年一季度轴承保留架毛利率环比伸长9.57个百分点，鼓动主业务务毛利率环比伸长4.16个百分点抵达34.54%，与2023年第三季度毛利率仅差0.53个百分点。

　　2023年四序度发作出售用度、治理用度、研发用度合计6,623.93万元，同比扩张15.63%，环比扩张11.05%，2024年一季度发作出售用度、治理用度、研发用度合计5,542.66万元，同比扩张19.54%，实在见下表：

　　2023年四序度发作出售用度为759.88万元，同比伸长35.92%，要紧系拜会、拓展客户扩张，扩张与客户售前、售中、售后交换频次，从而导致差船脚和营业款待费扩张。

　　2023年四序度发作治理用度3,476.27万元，同比扩张4.91%，扩张幅度不大，要紧系办公费、磋议费、差船脚以及营业款待费扩张所致；环比扩张748.60万元，增幅为27.44%，要紧系计提员工绩效奖金导致职工薪酬扩张所致。2023年一季度、2023年三季度、2024年一季度变动不大。

　　2024年一季度研发用度为2,435.20万元，与2023年三季度、四序度变动幅度不大。2024年一季度同比2023年一季度、2023年四序度同比2022年四序度变动相对较大概紧系研发项目一连扩张需求装备的研发职员用度及研发直接原料进入扩张所致。公司平昔着重研发职业，研发进入一连扩张。正在原有保留架产物和汽车缜密零部件产物更始研发的根底上，新增新能源同步电机永磁转子总成、碳纤维转子总成、扁线定子总成，以及运用于风电机组齿轮箱轴承的铜合金和高塑性球墨铸铁原料实体保留架等新产物的研发和构造，其它正在前期构造氢能源0.075mm双极板的获胜研发运用的根底上，前瞻性的正在造氢周围构造症结性零部件乳突板新产物研发。目前永磁转子总成、扁线定子总成的产线已搭筑完毕并已批量出产，碳纤维转子总成处于样品开采阶段，乳突板的产线已搭筑完毕而且样品正在调试中，公司正在一连加强高端身手研发和专业才力贮藏以加强企业重心角逐力。

　　公司2023年业务收入比上年同期伸长3.57%，2023年第四序度同比低重15.17%，环比低重15.00%，2024年第一季度同比伸长13.66%，环比伸长5.55%。若依据产物分类与同业业比照，公司轴承保留架营业与五洲新春的调动趋向迫近；公司汽车缜密零部件营业，其比例调动根基正在同业业可比上市公司业务收入调动比例周围之内。正在业务收入方面，公司2023年四序度和2024年一季度与同业业上市公司不存正在较大差别，实在见下表：

　　注1：上述数据均来自于各公司按期呈文，调动比例均依据各公司业务收入数据计划。

　　注2：力星股份主营轴承钢球和轴承滚子；五洲新春主营轴承套圈和轴承造品；金沃股份主营各种套圈。

　　注3：豪能股份主营汽车零部件和航天零部件营业；精锻科技主营乘用车营业和商用车/高端农机营业；万里扬主营汽车零部件创筑和融资租赁营业；蓝黛科技主营触控显示营业、动力传动营业；泉峰汽车主营汽车零部件、家电零部件和其他零部件营业；英搏尔主营新能源、中低速、地方车及其他；精进电动主营新能源电驱动体例。下同。

　　正在归属于上市公司股东的净利润方面，比照同业业上市公司的情状，2023年第四序度和2024年第一季度同比和环比调动数据均存正在较大幅度的调动比例。公司2023年归属于上市公司股东的净利润同比伸长4.62%；第四序度同比低重66.67%，环比低重77.41%；2024年第一季度同比低重17.15%，环比伸长267.02%，与同业业可比上市公司的同期调动数据不存正在庞大差别。

　　注1：因个人公司呈文期或基期或呈文期和基期数据均为负值，正在计划调动比例均匀值剔除上述数据（下划线标注数据）后的简略均匀数。

　　公司2023年筹办营谋出现的现金流量净额为10,095.28万元，占业务收入的比例为8.88%，2024年第一季度筹办营谋出现的现金流量净额为-5,026.89万元，占业务收入的比例为-18.43%。要紧系2023年四序度出售收入阶段性振动低重，而该个人出售营业对应的回款正在2024年一季度到期收回，导致2024年一季度出售商品、供给劳务收到的现金省略4,787.85万元。筹办营谋出现的现金流量净额与业务收入的比例正在同业业调动幅度周围之内，与同业业可比上市公司比照领会，不存正在庞大差别。

　　通过与以上可比上市公司数据领会，公司正在业务收入、归属于上市公司股东的净利润的同比和环比调动趋向以及筹办营谋出现的现金流量净额以及占业务收入比例等目标，公司筹办情状与同业业不存正在庞大差别。

　　与首发审核呈文期比拟，公司2023年业务收入、归属于上市公司股东的净利润、筹办营谋出现的现金流量净额均高于首发审核呈文期的各年度数据，且比首发审核呈文期比来一年均杀青同比伸长，业务收入同比伸长3.57%、归属于上市公司股东的净利润同比伸长4.62%、筹办营谋出现的现金流量净额同比伸长72.82%，公司筹办情状与首发审核呈文期比拟未发作庞大变动。

　　注：调理金额系凭据2023年起实施的财务部宣告的《企业司帐原则说明第16号》的合联法则举行追溯调理所致。

　　（二）联合主业务求实践筹办情状、行业发达景色、订单获取情状平分析功绩下滑是否拥有一连性，以及公司为改观赢余才力已选用和拟选用的实在步骤。

　　公司的主业务务为缜密呆板零部件的研发、出产和出售，要紧包蕴轴承保留架和汽车缜密零部件两大品类以及轴承配件产物。轴承保留架产物要紧正在汽车工业、风电筑造、工程呆板、机床工业等行业中平常运用；汽车零部件产物要紧正在守旧汽车煽动机、混动汽车变速箱、新能源汽车电驱动体例等动力体例中运用，其它正在门锁、安然、座椅等体例举行平台化运用。2024年一季度，业务收入同比伸长13.66%，环比伸长5.55%；归属于上市公司股东的净利润固然同比低重17.15%，但环比伸长267.02%。公司已走出因市集周期、下乘客户的产物迭代调理、阶段性用度扩张等成分叠加导致的阶段性低谷，跟着变速箱零部件的一连伸长、门锁座椅零部件平台化运用慢慢放大、铸铝转子产物客户定点增加且慢慢渡过量产爬坡阶段，同步电机永磁转子总成、碳纤维转子总成、扁线定子总成、以及运用于风电机组齿轮箱轴承的铜合金和高塑性球墨铸铁原料实体保留架及轴承缜密配件等新产物慢慢投产，公司改日赢余才力将一连抬高，公司功绩下滑不拥有一连性。

　　从公司轴承保留架产物终端风电行业保留架运用行业周围和其他行业保留架终端运用周围发达景色看，行业伸长发达拥有可一连性，公司功绩下滑不拥有一连性，实在详见“1、合于经业务绩之一、（一）之2.1.1轴承保留架市集需求变动情状”。

　　从汽车缜密零部件的终端运用周围之汽车行业看，2024年一季度汽车产销量保留一连伸长趋向，公司功绩下滑不拥有一连性，实在详见“1、合于经业务绩之一、（一）之2.1.2汽车缜密零部件市集需求变动情状”。

　　从订单获取情状看，截至2023年12月末，凭据公司签署的框架订定、订单以及定点书等统计的正在手订单金额约8.37亿元。公司保持“品德为金、顾客是帝”的筹照料念，与存量客户保留太平互帮，国表里许多着名的公司曾经与本公司设立了永远互帮的合连，正在质地、交货期、本钱等方面拥有较好的角逐上风，拥有优异的客户黏性，原有订单或许保留一连。公司客户和质地太平以及新产物的陆续研发投产，带来更多的贸易机遇，跟着公司研发进入陆续转化，新产物和新增较多项目定点，客户群体陆续放大，订单获取才力陆续加强，改日出售一连扩张。因而，从订单获取情状看，公司功绩下滑不拥有一连性。

　　公司平昔保持高质地发达道道，正在轴承保留架周围，对准环球资产链高端客户及前沿市集需求，研发胀舞风电行业、轨道交通、数控机床、汽车等工业高端配备运用的长命命、高牢靠性、耐摩擦、耐腐化的高端缜密轴承保留架产物；正在汽车缜密零部件周围，起源杀青从零件到部件到总成的更动，产物由一家客户或单车型运用到多家客户或多品牌车辆平台化运用，为公司后续执行新质出产力夯实了果断的根底。公司为改观赢余已选用的或拟选用的实在步骤如下：1）胀舞身手性营销，拓展项目定点，杀青出售可一连性伸长；2）推动智能化出产，抬高人均产值，操纵本钱可一连性低重；3）着重产物研发进入，晋升身手水准，夯实公司重心角逐上风；4）奉行精密化治理，强化本钱管控，晋升人均治理服从。

　　（三）请公司联合公司市集身分、产物特色及同业业可比公司情状，分产物分析公司毛利率水准合理性，毛利率调动是否适当行业趋向、是否与同业业可比公司存正在差别及理由。

　　2023年公司保留架产物毛利率同比低重0.09个百分点，同业业可比公司2023年同比扩张0.18个百分点，与同业业可比公司比拟，固然调动对象相反，但调动增减差别仅为0.27个百分点，差别较幼，毛利率调动适当行业趋向。实在比照情状见下表：

　　公司保留架产物毛利率低重0.09个百分点，要紧系风电保留架产物毛利率低重3.26个百分点、其他行业保留架伸长0.78个百分点以及两类产物出售收入构造变动归纳成分导致。实在见下表：

　　从同业业可比公司看，公司与同业业可比公司固然均属于轴承及轴承零部件行业，但其产物均不相仿，轴承要紧由套圈（分为表圈和内圈）、滚动体和保留架所组成，公司轴承零部件营业要紧产物为轴承保留架，力星股份要紧产物为轴承钢球，五洲新春要紧产物为轴承和轴承套圈，金沃股份要紧产物为轴承套圈，轴承零部件的要紧产物存正在差别。故正在产物出产身手、工艺、原料本钱精密机械、出产机合等方面也有分歧，产物分歧，细分行业的毛利率也存正在分歧，公司和力星股份、五洲新春和金沃股份正在运用周围除了风电略有差别表，其余周围根基近似，风电行业保留架毛利率时时较高，公司风电行业保留架出售占比高于同业业可比公司，从而公司毛利率高于同业业可比公司毛利率。

　　从公司产物特色领会看，公司与同业业可比公司比拟，固然运用周围大要相仿，不过正在要紧产物构造上存正在较大差别，轴承零部件行业可比公司普通情状下直接原料占比70%操纵，而公司的保留架单套产物重量更轻，直接原料占比时时为40%操纵。公司轴承保留架产物根基为镂空产物，物理状态上相较于同业业可比公司更轻。其它，正在加工经过中相对出现更多废物，导致原料占比相对较少。因而，其直接原料本钱占比低于同业业可比公司具备合理性。若要杀青一律毛利则显露为力星股份、五洲新春和金沃股份的收入领域更大、本钱中国原料进入更多，而这个人增量原原料自身并不带来实际性的毛利扩张，故从原料进入角度来看公司保留架产物的毛利率更高。

　　从公司所处市集身分看，公司深耕轴承保留架行业多年，专一轴承保留架的研发、出产与出售，是为数不多有领域的国内第三方独立保留架出产厂商之一，市集份额较高。由国度工业和音讯化部认定为轴承保留架“国度级创筑业单项冠军树模企业”、“专精特新‘幼伟人’企业”，由国度发达转变委认定为“国度企业身手核心”，正在轴承保留架周围具备较强的领域上风、身手才力和市集着名度。公司的轴承保留架产物正在出售领域、客户构造、出售区域等方面拥有较高的深度和广度。

　　综上，公司轴承保留架产物正在市集上拥有较高的市集身分、品牌着名度和市集认同度，从公司所处市集身分、产物特色、同业业可比公司等方面领会，公司轴承保留架产物毛利率水准拥有合理性，毛利率调动与行业趋向相符、与同业业可比公司比拟不存正在较大差别。

　　公司2023年汽车缜密零部件产物毛利率为29.71%，处于豪能股份、精锻科技之间；同比扩张0.52个百分点，与万里扬、英搏尔增减调动幅度迫近，公司毛利率调动适当行业趋向，与同业业可比公司不存正在较大差别。实在见下表：

　　同业业可比公司中从事汽车传动或驱动零件企业如豪能股份、精锻科技，毛利率正在30%操纵，公司汽车缜密零部件与该等公司有必定水平近似性，毛利率同样处于该区间，与该等公司不存正在明显差别。同业业可比公司中，万里扬、英搏尔和精进电动从事营业汽车部件或总成营业，如万里扬从变乱速器总成，英搏尔和精进电动从事新能源汽车电驱动总成，该类产物比拟零件产物单价高，价格量大，且洪量零件由下游零件供应商供给，时时情状下毛利率相对低，但因为价格高，该类产物附加值绝对值普通更大，故公司毛利率高于该等部件或总成类公司拥有合理性。

　　其它，公司汽车缜密零部件产物出产难度大、身手哀求高、产物验证周期较长，导致进入客户及格供方的周期更长，存正在必定行业壁垒，需求公司拥有较高的独立性及上下游资产链协同开采才力、本钱操纵才力、产物加工工艺计划才力、模具计划和加工才力等，从而拥有较高的议价才力，因而公司博得行业内相对较高的毛利率拥有合理性。

　　公司从宏观经济计谋、行业情况、下乘客户、上游供应商以及公司的内部筹办多个维度对功绩下滑危害举行了危害提示，实在参见招股仿单、招股意向书“第三节危害成分”，实在情状如下：

　　公司正在《2023年年度呈文》中对大概面临“宏观经济振动危害”、“合于风电行业需求振动危害”和“新能源汽车行业振动危害”等举行了披露，提示投资者该类危害大概影响公司功绩。公司后续也将正在按期呈文及合联告示中就大概影响功绩的合联危害举行充沛的危害提示。

　　公司出售形式搜罗寄售和非寄售。寄售形式下，公司遵照与客户签署的出售合同或订单，将产物运抵客户指定的地址，博得客户实践领用或领用的操纵清单等表明文献时确认出售收入。2023年公司主业务务收入中寄售收入1.69亿元，较上年扩张8.09%，毛利率较上年省略1.71个百分点。

　　请刊行人分析：（1）选用寄售形式出售的实在理由，联合同业业情状分析是否适当贸易向例；（2）不同分析寄售和非寄售两种形式下对应的出售产物、客户类型和前五大客户情状及差别理由，分析寄售形式毛利率下滑的实在理由；（3）分季度列示2023年至2024年一季度公司寄售形式的收入确认情状，填充披露寄售仓的要紧散布、权属，存放于寄售仓的存货类型、金额、库龄等，及合联存货减值情状；（4）分析对寄售形式选用的合联内控步骤及实践实施情状；（5）请年审司帐师公告偏见，并分析对寄售商品的存货清点形式、审计伎俩，以及选用函证的比例。

　　对付轴承保留架和汽车缜密零部件产物，寄售形式即发货至客户指定的中转仓，相应产物造成发出商品，客户依据其需求正在中转仓提货。此种形式下或许杀青行业内企业与客户的近隔断对接，踊跃迅疾地反映客户的需求，为客户供给高效、优质的配套任事，进一步加强公司产物的市集角逐力。

　　公司要紧对付斯凯孚的个人订单以及汽车缜密零部件厂商的个人订单选用寄售形式，供需两边正在合同中清楚了该种形式。公司发货至客户指定的货仓或中转库，并支持货仓或中转库内产物的安然库存水准，该阶段由公司担任运输用度。对付表销情状下的寄售形式，公司要紧刻意将商品发往口岸并担任相应运费，后依据与客户的商定装船运输至海表口岸，来到境表口岸后，运输至客户指定地址。客户依据其出产需求正在相应货仓或中转库中提货，所出现的仓储用度和后期运输至客户现场的用度凭据两边商定实施。公司和该等客户每月查对公司的发货量、客户的提货量以及库存，并按期开票结算。公司的寄售形式为行业向例。

　　①力星股份：国内出售，少个人客户遵照产物实践操纵量按期结算，该类营业收入确认凭据为客户结算清单；

　　③泉峰汽车：国内出售，采用寄售仓的，本公司将产物运抵寄售仓，买方按需操纵时知照本公司确认货色领用，本公司凭据实践领用数目及相应的买方确认知照确认产物出售收入；表洋出售，采用寄售仓的，本公司将产物运抵寄售仓，买方按需操纵时知照本公司确认货色领用，本公司凭据实践领用数目及相应的买方确认知照确认产物出售收入；

　　④精进电动：国内出售，采用寄售形式的，公司将产物运抵寄售仓，买方按需操纵时知照公司确认货色领用，公司凭据实践领用数目及相应的买方确认知照确认产物出售收入；表洋出售，采用寄售仓的，公司将产物运抵寄售仓，买方按需操纵时知照公司确认货色领用，公司凭据实践领用数目及相应的买方确认知照确认产物出售收入。

　　（二）不同分析寄售和非寄售两种形式下对应的出售产物、客户类型和前五大客户情状及差别理由，分析寄售形式毛利率下滑的实在理由

　　2023年寄售形式下出售收入较上年上升8.09%，个中：轴承保留架低重10.70%，汽车缜密零部件上升37.10%，轴承配件低重40.37%。因轴承配件的总体收入占对照幼，寄售收入扩张要紧理由系汽车缜密零部件寄售收入扩张影响江南电竞，要紧理由如下：

　　一是汽车缜密零部件的寄售客户扩张所致。寄售形式汽车缜密零部件客户较上年新增重庆青山、比亚迪集团、宁波更大等客户，扩张要紧因系基于客户需求探求，因为两边互帮期间较长，为了更好地满意市集需求，缩短交货周期，由本来的非寄售形式调动为寄售形式；二是受下业的影响，产物的更新换代，导致2023年度寄售出售上升，如个人新的产物项目抵达量产的条款，本期起源量产，导致本期寄售出售额扩张。

　　2023年非寄售形式下出售收入较上年上升2.76%，个中汽车缜密零部件上升4.55%，轴承保留架上升0.35%，轴承配件上升21.75%，要紧系汽车缜密零部件调动所致。要紧理由如下：一是前期研发进入正在2023年度举行了转化，今年个人新产物抵达量产条款，导致个人产物的出售领域上升；二是正在原有客户的根底上，本期开发市集，新增了个人新的客户。

　　2023年内销客户收入较上年扩张，寄售形式下扩张1,432.30万元，上升11.19%，非寄售形式下扩张2,371.62万元，上升3.22%；寄售形式下收入扩张的要紧理由为公司新产物转量产，产物的需求量扩张；非寄售形式下收入扩张的要紧理由为公司轴承保留架、汽车缜密零部件产物客户增量，出售额扩张。

　　2023年表销客户收入较上年省略，寄售形式下省略161.30万元，较上年低重5.53%,非寄售形式下省略109.66万元，较上年低重1.34%；要紧因环球经济景色的不太平、营业维持主义的仰面以及要紧客户经济体的伸长放缓，影响国际市集需求，导致表销出售额个人低重，同时个人客户需求的变动影响，公司也正在陆续拓展新的市集，故出售额省略，对全体影响较幼。

　　寄售形式下前五大客户今年较上年全体占比低重7.43个百分点，调动要紧因寄售形式下斯凯孚统一操纵之企业斯凯孚新昌和宁波通用需求量低重，受产物迭代的影响，客户需求振动导致出售收入的低重。公司遵照市集趋向和客户需求，对产物或任事举行升级或调理，客户需求放量，新进入的三家寄售客户出售额较高，光洋股份和THYSSENKRUPP是因客户需求的变动，出售额低重。总体来看，寄售形式前五大客户的调动要紧系受市集行情的影响，产物更新迭代导致客户需求调动所致。

　　非寄售形式下前五大客户今年较上年全体占比低重10.63个百分点,调动要紧系交付给蔚来中国统一操纵之企业的端环产物迭代为铸铝转子产物，2023年新产物尚处于量产爬坡阶段需求量低重所致。遵照订单情状，改日遵照客户需求新产物大领域量产后，出售金额会进一步晋升。

　　2023年公司寄售毛利率28.02%，上年寄售毛利率29.73%，省略1.71个百分点，总体调动较幼。寄售收入中要紧产物毛利率情状以及要紧产物出售占比情状如下：

　　从上表看出，受产物构造的影响，汽车缜密零部件的全体出售占比上升，但该类产物的全体毛利率低于轴承保留架，导致寄售收入的毛利率全体低重。而产物构造的影响要紧受客户需求所致。

　　（三）分季度列示2023年至2024年一季度公司寄售形式的收入确认情状，填充披露寄售仓的要紧散布、权属，存放于寄售仓的存货类型、金额、库龄等，及合联存货减值情状

　　从上表来看，寄售货仓散布正在客户出产筹办所正在地，以便缩短交货周期更好的保卫客户合连。

　　（1）期末存放于寄售仓的存货类型为发出商品，公司寄售形式下库龄为1年以上的存货金额总共为73.02万元，占寄售仓存货余额比例为2.35%，占全体期末存货余额比例为0.20%，总体1年以上金额占对照幼。库龄横跨1年以上的发出商品要紧因寄售客户项目调理未实时泯灭尚未领用产物导致。该个人已计提相应的抑价盘算。

　　寄售商品的存货抑价盘合计提情状如下：以发出商品的合同售价减去预计的出售用度和合联税费后的金额，确定其可变现净值，依据发出商品账面价格高于可变现净值的差额计提存货抑价盘算。因为寄售商品的周转较疾，故库龄较短，且可能满意客户的需求出现必定的毛利，故总体存货抑价盘算占对照低。

　　综上所述，寄售商品存货库龄要紧聚会正在1年以内，库龄1年以上的寄售存货金额及占比均较幼，公司已遵照《企业司帐原则》的合联法则对存货奉行抑价测试并计提抑价盘算。

　　公司《公司内控治理轨造》中对寄售的治理举行了典型，并有用实施。轨造要紧法则了寄售订定治理、寄售订单和发货治理、寄售存货治理、寄售对账治理等方面。

　　合联内控轨造法则，寄售形式需与客户签署正式的寄售订定，并典型了寄售订定签署的审批流程，清楚订定实质应搜罗但不限于寄售的主体、仓储地址及用度担任、对账形式和周期、结算形式等。公司依据上述轨造与客户签署了寄售订定并恰当治理。

　　公司正在收到客户发货知照后，依据知照哀求将寄售产物发至客户指定地址由客户签收及保管，公司对客户反应的验收不足格产物实时举行清退及解决。公司对寄售产物正在客户未领用之前具有全部权，产物领用后全部权搬动给客户。

　　公司每月末遵照寄售产物的领用和滚存情状，按客户的寄售订单填充库存以保障客户出产需求。公司按期向客户获取寄售存货的到货、耗用和滚存情状的月度汇总表，公司派特意职员不按期前去要紧客户货仓清点，并将清点数据与客户确认，随时眷注寄售库存数目，对不对理的库存公司实时与客户疏导并举行调理。并联合客户平日寄售对账单审查对寄售货仓滚存情状举行及时操纵。

　　公司每月按客户商定对账期间，通过供应商治理体例及邮件形式与客户每月领用产物数目及库存数目举行对账。即使对账结果不相符，公司应实时与客户查对并查明理由，对付差别事项实时疏导确认，差别要紧为公司发货与客户收货的期间差别、公司与表洋客户邮件票据通报时点差别以及少量质地题目疏导确认仔肩归属等，对期间性差别做好对账纪录，对证地题目差别清楚仔肩举行报批解决。

　　对账结果查对无误后，两边按查对相似确当月产物实践操纵量出具领用清单，并举行盖印确认，对账职员遵照已确认好的领用清单供给给财政开具发票，财政复核后据以确认收入并开票，公司寄售形式应收账款治理形式与非寄售形式相似，客户回款情状优异，不存正在大额应收账款过期的景遇。

　　综上所述，公司上述与寄售合联的内部操纵轨造计划有用并获得实践实施，寄售形式下的合联危害均受到有用操纵。

　　1、细化轴承保留架、汽车缜密零部件等要紧产物的分类，核查细化分类下各要紧品类的出售金额、出售均价的调动理由；查阅要紧寄售、非寄售要紧客户签定的购销合同；

　　2、与公司营业职员访道，清晰行业发达景遇、计谋调动情状，领会新增和省略产物品类的理由；

　　3、获取公司寄售形式下客户名单，清晰公司与要紧客户的对账形式、对账周期、留存的对账材料情状、信用周期、运费及仓储担任情状、寄售货仓治理情状等，并核查个人支柱性材料；

　　4、获取并复核公司寄售及非寄售形式下，要紧客户出售型号、数目、金额等数据；

　　5、获取公司与要紧寄售客户合于收入确认的实在凭据，搜罗纸质对账材料、对账邮件截图江南电竞、客户供应商治理体例数据截图等；

　　9、获取公司出售收入明细，对要紧客户查对合联出售合同、出售订单、发票、客户签收确认纪录和客户操纵清单、资金流水等支柱性文献，获取公司海合电子港口数据、物流运输纪录和出口报合单等，并与账面纪录查对，查看是否存正在较大差别；

　　10、查阅同业业上市公司的收入确认本事和时点，与公司收入确认本事和时点举行比照，领会是否存正在差别和理由；

　　证券日报网所载作品、数据仅供参考，操纵前务请谨慎阅读司法说明，危害自大。山东金帝严密呆板科技股份有限公司 合于上海证券业务所对公司2023年年度 讲演2024年第一季度江南电竞讲演的讯息披露囚系事业函的恢复布告（下转D48版）